林园：近期的估值怎么算？
我们用自己的土办法给他算3年、5年、10年、20年的账。
短期累积升幅大了那也是风险啊，好股票涨多了也要跌！
一家企业能够算5年账，是很难的，多数算不了5年的账，除了茅台，茅台的酒生产出来之后，要存放5年之后才能灌装出来卖。5年之前，我们就知道5年之后能够卖出多少酒，销量一定、价格一定、又保证一定能卖出去，所以，茅台的账最好算。
除了提价不确定，但，我们可以最保守计算，不考虑提价。提价是意外的惊喜。
我们的土办法是什么，发言如下：
“投资要抓住中心思想”、
行业发展的中心思想，企业就是抓垄断，财报就是抓“核心产品毛利率的变化"。
“扣非后的ROE很高”、
企业赚了钱，他的钱不会老老实实放在账上的，他会这里投那里投，有的赚钱有的亏。你要自己会做报表，剔除哪些非主打产品，单独对这个核心产品计算ROE，他的净资产收益率是不是最高的？
他的这个核心产品，是不是0投入，产出无限大？
是不是不依赖人工，不是劳动密集型，不用给人发工资？
是不是垄断，命运掌握在自己手中？
“我们就投那种只有一种产品的企业”
有人说他利润来源只有一种产品，财务风险很高，但其实你看，那种挣钱的企业他只有一种产品，可口可乐也是只有那种红瓶可乐挣钱，其他搞了很多芬达、雪碧，都不挣钱。
你看街边小摊贩，那种只卖一种产品的，搞精了，就挣大钱，消费者排队去购买。
“企业的报表他这个那个给你乱混，但只有一只产品他是真正挣钱的，天塌下来他也是挣钱的，在这个点他做得很好，别人没法跟他竞争”
同上，就是围绕核心产品来进行财务数据分析，其他的，不看，不关心，不重要。
那么，我们对近期估值到底怎么算？算出来的结果应该是什么？
一、首先说，算出来的结果是什么？
1）未来3年的销售收入、毛利、净利润是多少？
到了第三年，企业的净利润会是多少？
2）未来3年股息率是多少？
单从股息率来计算，就算股价下跌到0，本金亏光，靠派息，我们多少年能收回本金？例如，2021年，我用自己的土办法计算，茅台的回本期是18年，你现在去买茅台，18年通过分红，能够把本金分回来。
3）未来3年，企业的市值应该是多少？
在我眼里，企业应该在早期买入，刚开始，企业市值很小，很小，离天花板很远，这是基本前提
给婴儿期的企业给出的PE应该是多少倍？
成熟期的嘴巴股，其PE应该在37倍，多数时候站在60倍，对于有核心垄断产品的企业，PE给100倍也不过分。
我们在建仓阶段，我们对便宜贵不是很介意，就是平均着买入，把资金消耗光，把量买够。
所以，林园对企业的估值PE给的区间应该是：30~70倍，超过这个值，林园就会停下来看着。不卖，但是，也不买了。
二、近期估值到底怎么算？
我们锁定了嘴巴行业，那么，就要信仰—-嘴巴的年增长率是稳定的！(这个结论，在逻辑上，统计上，历史规律上，也是得到了充分的支持的)
将过去5年，该企业的年化增长率进行平均，得到未来3年企业的预计年增长率，那么，企业未来三年的利润是：
三年后的净利润=今年的净利润*（1+预计年增长率）^3
将企业的生意分为：核心产品生意 + 非核心产品生意
将过去3~5年的企业核心产品、非核心产品的增长进行平均，分别得到核心产品、非核心产品的未来3年的年化增长率，然后进行线性外推：
3年后的净利润 = 今年核心产品的净利润*（1+核心产品预计年增长率）^3 + 今年非核心产品的净利润*（1+非核心产品预计年增长率）^3
过后几年，我们一看，当时算的是保守了又保守。
因为是嘴巴、垄断、没有竞争、没有降价，所以，帐好算。
在特殊的标的物上，用线性外推法，是合理的，确定的，不会出错的。
3年后的市值=3年后的利润*合理PE（37倍）
